Что сказала Набиуллина 19 июня и почему рынок ответил падением МосБиржи
19 июня 2026 года на пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров ЦБ РФ по денежно-кредитной политике Эльвира Набиуллина заявила, что прогноз траектории ключевой ставки будет пересмотрен ввиду наличия нескольких негативных макроэкономических факторов. Оптимистичного сценария относительно величины ставки в перспективе до конца года глава ЦБ не увидела. Скорее всего, бизнес ждет в лучшем случае – пауза, при негативно развитии событий – шаг в сторону увеличения. Случиться это может уже на следующем заседании - 24 июля 2026 года.
Заморозить ставку по кредиту: когда банк реально пойдёт навстречу
На этом фоне стремление воспользоваться окном возможностей и «заморозить» ставку по кредиту выглядит вполне оправданным, является естественной защитной реакцией на растущую неопределённость. Однако само по себе изменение прогноза не дает заемщику юридического рычага для фиксации ставки. Кредитные продукты подавляющего большинства банков в течение последних 4 лет – «плавающие», привязаны к ставке ЦБ. Но шанс на успех у вас есть в двух случаях: если ваш бизнес испытывает экономические затруднения, а большая часть кредита погашена, и до окончания срока возврата кредита осталось менее 6 месяцев.
Это может мотивировать банк пойти вам навстречу, чтобы снизить собственный риск появления проблемного или невозвратного кредита. Нужно быть готовым к тому, что у вас потребуют усиления обеспечения, включая залог личного имущества, личное поручительство (хотя, личное поручительство, по-моему, стало уже просто обязательной опцией при любом кредитовании). Второй случай – ваш кредит небольшой, но финансовое положение растущее, вы собираетесь реализовывать в ближайшем будущем крупный проект, по которому у вас есть серьезные поручители, или участие государственных фондов поддержки. В этом случае банк заинтересован в привлечении финансово устойчивого заемщика в будущем, и может уступить здесь и сейчас. В остальном, учитывая текущие экономические тенденции и обоснованные ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки, любой банк едва ли сможет предложить низкую фиксированную ставку.
Плавающая или фиксированная: рефинансировать сейчас или держать
Текущий курс регулятора указывает - ожидать в ближайшей перспективе снижения стоимости денег не стоит. Ряд обстоятельств формирует сейчас довольно сложную картину в области денежно-кредитных условий:
1. Сами банки находятся в двойственной роли - они одновременно и заемщики, и кредиторы и вынуждены учитывать высокую стоимость привлечения ресурсов. Эти издержки неизбежно находят отражение в ценообразовании на рынке кредитования. В данных обстоятельствах смягчение условий кредитования для конечных заемщиков представляется экономически нецелесообразным.
2. Ориентированность на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) - своего рода камертон процентной системы: если государству нужно предложить инвесторам более высокую доходность, чтобы разместить заимствования, весь рынок невольно подстраивается под эту ноту, и ставки по другим финансовым инструментам неизбежно растут.
3. Усиливают давление на ставки инфляционные ожидания - если общество заранее готовится к тому, что цены будут расти - уже само по себе толкает вверх процентные ставки. Банки и кредиторы хотят защититься от обесценивания денег, поэтому дают кредиты под более высокий процент.
4. Необходимость укрепления капитальной базы банков – некоторые финансовые организации вынуждены направлять значительную часть ресурсов на повышение капитала. Это мера финансовой устойчивости. Средства, идущие на капитализацию, по определению не могут быть использованы для удешевления кредитов: напротив, потребность в наращивании капитала лишь усиливает конкуренцию за ресурсы и поддерживает высокий уровень стоимости денег.
Как видим, у банков имеются существенные аргументы в пользу того, чтобы не закреплять процентные ставки по уже выданным кредитам.
Если же получится зафиксировать ставку по кредитам сейчас, возможно вы защитите себя от роста стоимости кредита - если рыночная ситуация ухудшится, ваша ставка останется на текущем уровне и окажется выгоднее плавающей.
1. Сами банки находятся в двойственной роли - они одновременно и заемщики, и кредиторы и вынуждены учитывать высокую стоимость привлечения ресурсов. Эти издержки неизбежно находят отражение в ценообразовании на рынке кредитования. В данных обстоятельствах смягчение условий кредитования для конечных заемщиков представляется экономически нецелесообразным.
2. Ориентированность на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) - своего рода камертон процентной системы: если государству нужно предложить инвесторам более высокую доходность, чтобы разместить заимствования, весь рынок невольно подстраивается под эту ноту, и ставки по другим финансовым инструментам неизбежно растут.
3. Усиливают давление на ставки инфляционные ожидания - если общество заранее готовится к тому, что цены будут расти - уже само по себе толкает вверх процентные ставки. Банки и кредиторы хотят защититься от обесценивания денег, поэтому дают кредиты под более высокий процент.
4. Необходимость укрепления капитальной базы банков – некоторые финансовые организации вынуждены направлять значительную часть ресурсов на повышение капитала. Это мера финансовой устойчивости. Средства, идущие на капитализацию, по определению не могут быть использованы для удешевления кредитов: напротив, потребность в наращивании капитала лишь усиливает конкуренцию за ресурсы и поддерживает высокий уровень стоимости денег.
Как видим, у банков имеются существенные аргументы в пользу того, чтобы не закреплять процентные ставки по уже выданным кредитам.
Если же получится зафиксировать ставку по кредитам сейчас, возможно вы защитите себя от роста стоимости кредита - если рыночная ситуация ухудшится, ваша ставка останется на текущем уровне и окажется выгоднее плавающей.